高通(QCOM)財報優於預期　但股價盤後下挫　分析師看法分歧

美國手機晶片大廠高通(QCOM-US)公佈截至6月的2025會計年度第3季財報，營收達104億美元、每股盈餘為2.77美元，皆優於市場預期。然而，儘管財報亮眼，其股價在盤後交易中卻下跌4.9%。市場分析指出，投資人或許對已大幅上漲的股價抱持更高期待，加上對智慧手機需求與貿易政策的隱憂，導致股價表現不如財報數字反映的樂觀。

根據LSEG數據，市場原預期高通的每股盈餘為2.35美元高於預期、營收為103億美元符合預期；而對下一季（即2025年會計年度第4季），高通預估營收區間為103億至111億美元，與分析師平均預測的106億美元相近，顯示指引相對中性。

高通執行長Cristiano Amon表示：「我們在AI處理、高效能低功耗運算與先進連接性方面的技術領先地位，將使我們成為AI在邊緣裝置擴張時的首選平台。」他強調AI與生成式AI技術正快速改變人機互動方式，高通在手機、可穿戴裝置與汽車晶片的布局，將受惠於這波趨勢。

財報顯示，其QCT（晶片業務）營收達90億美元，年增率11%，其中物聯網與車用晶片分別年增24%與21%，均反映多元化布局成效。儘管與蘋果的合作規模略降，高通仍預估2025會計年度非Apple晶片業務將連續第二年實現超過15%的年增率。

儘管如此，市場情緒顯得保守。Bernstein分析師Stacy Rasgon於週一維持對高通股票的「跑贏大盤」評級，並重申185美元的目標價。他指出：「市場目前對智慧手機需求不振、貿易關稅風險的擔憂，使高通被低估。但該公司擁有客觀上強大的產品組合，仍具長期價值。」

此外，川普政府近期豁免部分智慧型手機與電腦等中國進口科技產品的關稅，但晶片產品則可能在未來幾週面臨新的關稅措施，這也為市場增添不確定性。截至目前，高通股價今年累計上漲5%，表現不及同期間iShares半導體ETF（SOXX）的15%漲幅。