大成鋼(2027)美國鋁捲板市占達60%，傳與Toyota洽談合作，搶進車用材料供應鏈

在美國當地建立產製一體化優勢的大成鋼(2027-TW)，近期傳出與 Toyota (7203-T) 展開戰略合作，涵蓋股權與車用材料領域。市場認為，這將是日本5,500億美元對美投資計畫下，首宗結合台日企業力量、進軍美國汽車供應鏈的實質合作案。不過大成鋼對此回應「計畫尚在洽談中」。

由於大成鋼同時具備美國鋁捲板製造與通路能力，市占率高達60%，Toyota 若確定參與，將強化其在美製造車輛的材料掌控與成本優勢。

此次合作，被業界視為具戰略意義的佈局，Toyota 在美國擁有組裝廠，負責生產主力車款如 RAV4 與 LEXUS 系列，若能掌握鋁這類輕量化關鍵材料的供應來源，有助降低成本並強化供應鏈穩定性。大成鋼在鋁製品領域具備製造與通路雙優勢，若 Toyota 入股，不僅取得鋁材更具成本優勢，雙方合作更有望擴大規模。

大成鋼在美發展多年，通路橫跨20個州、設有32個營運據點，客戶超過13,000家，是美國最大鋁捲板與不鏽鋼通路商。自2017年收購 Empire Resources 以來，陸續併購 Galex、Brighton Best、Bristol Metals 等公司，並於2018年取得美國閒置鋁廠，切入鋁捲板上游製造，形成從製造到通路的完整產業鏈。

在美國大幅調高鋼鋁進口關稅至50%的政策推動下，大成鋼具備當地製造資格，不僅享有免稅紅利，還能掌握定價主導權。這波政策變化帶動其鋼鋁產品售價提升，不銹鋼與鋁製品 ASP 在2025年第二季分別季增10%與6.4%，帶動整體毛利率顯著成長。

根據優分析產業數據中心，2025年第二季營收年增5.6%，雖因短期觀望效應與船期遞延影響出貨略減（季減2.3%），但不銹鋼出貨量仍年增5.5%，第三季隨運輸瓶頸緩解，每月不銹鋼出貨可望回升至1.6萬噸，而鋁捲板訂單則持續穩定，毛利率有望再上層樓，單季獲利預期雙位數成長。

法人預估，2025年全年營收將成長8.9%至12.5%，毛利率年增4至5.8個百分點，營業利益則有望年增86%至125%。展望2026年，隨德州廠熱軋產線完工，市占率可望進一步擴大至70%。