鋼鐵｜全球第二大鋼廠安賽樂米塔下修需求預測，美國關稅成拖累主因

全球第二大鋼廠安賽樂米塔 ArcelorMittal (MT-AS) 在週四（7/31）公布財報，並同步下修 2025 年全球鋼鐵需求預測，主要原因為美國關稅政策與經濟疲弱拖累鋼市表現。

美國市場預估由增轉跌

安賽樂米塔下修了除中國以外地區的鋼鐵需求增長預估，已從原本的 2.5%～3.5%，下修至 1.5%～2.5%。其中，美國需求轉弱的情況最為明顯。公司指出，美國市場受到關稅與經濟活動低迷影響，預估 2025 年表觀鋼鐵消費量將呈現「持平或下滑最多 2%」，與先前預估的 1% 至 3% 成長形成對比。

原先美國針對多數進口鋼鋁產品徵收 25% 關稅，但自 6 月起進一步提高至 50%。安賽樂米塔認為，這一政策加重了市場壓力，是導致美國鋼鐵需求出現反轉的主因。

歐洲市場表現相對穩定

儘管歐洲同樣面臨高關稅與需求不確定性，安賽樂米塔仍預估歐洲鋼鐵需求成長率介於-0.5% 至 +1.5%。這一看法較歐洲同業 Acerinox (ACX-MC) 與 SSAB (ASSAb-ST) 更為樂觀，兩家公司先前都曾指出市場需求疲弱、庫存水位偏高，以及關稅導致的市場不確定性等問題。

安賽樂米塔公司財務長 Christino 表示，該公司在歐洲擁有較高的汽車產業曝險，而該產業目前表現相對穩定。此外，建築市場已出現復甦跡象，預估將在 2026 年開始發酵。並表示，預定於 2026 年全面實施的歐盟碳邊境調整機制（CBAM），將有助歐洲鋼廠重新奪回部分被亞洲低價進口鋼材搶走的市占。該機制旨在防止碳排放，保護歐洲本地產業免於受到氣候政策鬆散地區的競爭威脅。

財報符合預期但股價下跌

本季安賽樂米塔的 EBITDA（息稅折舊攤銷前獲利）為 18.6 億美元，與市場預期大致相符。主要受到印度業務貢獻提升，以及歐洲地區售價上漲、漲幅超過原料成本增幅的帶動。

不過，截至格林威治時間7月31日07:27（台北上午15:27），該公司股價仍下跌 3.4%。